Como se determinan los precios de los ETF´s?

Ya hemos mencionado en diversas ocasiones como los ETF son una gran herramienta para diversificar nuestras inversiones, ya que dentro del portafolio de estos podemos encontrar una gran diversidad de acciones de distintas compañías. Esta clase de instrumentos suelen ser de gran ayuda también para proteger a nuestro portafolio de la Inflación y poder llevarnos a través de periodos de recesión.

Por lo mismo esta clase de instrumentos han estado consiguiendo bastante popularidad a lo largo del mundo, ocasionando que muchos inversionistas dedican implementarlos como parte de su estrategia de inversión a largo plazo.

Una gran característica de estas herramientas es que combina características de fondos de inversión abiertos tradicionales con los cerrados. Son abiertos en el sentido en que no tienen un número fijo de acciones en circulación y su costo es definido por una variedad de situaciones y valores. Y al igual que los fondos de inversión cerrados, estos cotizan en bolsa a lo largo del día.

Pero como es que se define el costo de estos activos? 

El costo total de los ETF´s se definen tanto por los costos directos e indirectos que la administración de estos mismos conlleve. 

 Es sencillo comprender los índices de gastos y las comisiones, sin embargo es posible confundirse cuando empezamos a hablar de costos indirectos, como lo serían el diferencial entre la oferta y la demanda, y la prima y/o descuento del valor activo neto, sin embargo hay que tenerlos bien en mente ya que son de gran relevancia cuando operas con frecuencia.

 Por lo tanto veremos cada punto por separado;

- Gastos de operación

Tanto los ETF´s como los fondos de inversión mutuos realizan cargos para poder cubrir los gastos de operación continuos, como por ejemplo los gastos de asesoramiento, administración, y mantenimiento de registros, etc.

- Comisiones y cargos de ventas 

E bien sabido que, al contrario que los fondos mutuos, los ETF´s se compran y venden en las distintas bolsas de valores y esto por lo general conlleva cargos asociados con este servicio.

Estos cargos podrían ser un cargo fijo por transacción o un cargo que se calcule sobre el saldo total del portafolio del inversionista.

- Diferencial entre la oferta y demanda

Cuando se compran o se venden las acciones de un ETF en la bolsa de valores, existe una diferencia entre el precio que un distribuidor está dispuesto a pagar por una acción del ETF, lo que sería la venta, y el precio algo más alto que el mismo distribuidor aceptará por vender esa acción del ETF, la compra.

Dando como resultado que un inversionista compre las acciones de un ETF un poco más alto que el costo a mercado y las venderá a un costo un poco menor. Estos margenes de compra/venta suelen ser menores en los ETF que se comercian en un volumen alto, o que tienen activos en su portafolio que son muy líquidos.

 - Volatilidad de la prima y el descuento

Las acciones de un ETF están diseñadas para negociarse en una bolsa de valores a un precio que se aproxime al valor de mercado de los activos subyacentes del portafolio del ETF.

El precio de mercado de los ETF suele ser ligeramente más alto (se negocia con una "prima") o más bajo (se negocia con "descuento") que el valor de mercado de los activos subyacentes. Es importante tener en cuanta que es el cambio entre la prima y el descuento lo que afecta a tus rendimientos de tus inversiones, no el nivel de la prima o el descuento, tales como cuando un inversionista compra una acción con una prima y después la vende con un descuento.

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